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一、鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)的簡(jiǎn)要回顧

金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，由于市場(chǎng)影響關(guān)系的反復(fù)劇烈變化，中國(guó)鋼材市場(chǎng)一直演繹價(jià)格大幅漲、跌震蕩的走勢(shì)。2010年我國(guó)鋼材高消費(fèi)低增長(zhǎng)趨勢(shì)的出現(xiàn)，供需關(guān)系的相對(duì)穩(wěn)定，終于在8-10月間演繹了連續(xù)3個(gè)月市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩走勢(shì)。這種連續(xù)幾年很少出現(xiàn)的走勢(shì)特點(diǎn)驗(yàn)證了我國(guó)鋼材高消費(fèi)低增長(zhǎng)時(shí)代的到來(lái)。這種窄幅震蕩走勢(shì)將是我國(guó)鋼材市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)的基本運(yùn)行態(tài)勢(shì)。正是這種讓人難受的市場(chǎng)才是推動(dòng)中國(guó)鋼鐵物流尋求模式創(chuàng)新出路的重要?jiǎng)恿?。也?biāo)志著中國(guó)鋼材市場(chǎng)演繹趨勢(shì)正向著歐美市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)演變。不論鋼廠和貿(mào)易商是否喜歡這種市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。但是一定要記住這種市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)留給人們的重要啟示，任何市場(chǎng)機(jī)會(huì)都有經(jīng)濟(jì)時(shí)代的階段性。在鋼鐵貿(mào)易模式創(chuàng)新發(fā)展的新時(shí)代，需要用創(chuàng)新來(lái)牢牢把握住企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向和命運(yùn)。

不過(guò)從11月開(kāi)始，面臨國(guó)際大宗商品價(jià)格走高的通脹形勢(shì)，也面臨國(guó)內(nèi)外鋼價(jià)正處在價(jià)格相對(duì)偏低，醞釀價(jià)格回升的變化趨勢(shì)。在這樣的市場(chǎng)背景下，中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)在鐵礦石價(jià)格上漲和建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存下降等多種復(fù)雜市場(chǎng)影響因素作用下，再次步入價(jià)格震蕩上行的走勢(shì)。

在三個(gè)多月的時(shí)間里，上海市場(chǎng)大螺紋鋼價(jià)格從11月初的不到4200元上漲到春節(jié)前后的超過(guò)4800多元 價(jià)格上漲幅度達(dá)到600元。 華南市場(chǎng)大螺紋鋼價(jià)格突破5000元 ，上漲700多元，全國(guó)普通熱軋卷板價(jià)格上漲也從11月初的4250元上漲到接近4900元左右。鐵礦石價(jià)格也從去年底的1100元上漲到1460元。 走出了和去年8-10月市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩完全不同的價(jià)格連續(xù)3個(gè)月震蕩上行的市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

價(jià)格的高位連續(xù)快速拉漲抑制了社會(huì)消費(fèi)。由于銷(xiāo)售出貨清淡和庫(kù)存不斷增加的壓力，春節(jié)過(guò)后的市場(chǎng)上拉行情不見(jiàn)景氣，很快市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了震蕩回落走勢(shì)。短短半個(gè)多月時(shí)間，熱卷、螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格雙雙回落到4600元左右，基本回落到春節(jié)前的價(jià)位。

如果說(shuō)前期鐵礦石和鋼材價(jià)格輪番上漲的惡性循環(huán)，停產(chǎn)停電，庫(kù)存下降、國(guó)內(nèi)外鋼材價(jià)格偏低等多因素的利好，讓許多人看清了鋼材價(jià)格上漲的大趨勢(shì)。那么進(jìn)入2月下旬鋼材市場(chǎng)價(jià)格的震蕩回落趨勢(shì)，特別是2月20日以后的連續(xù)4天電子盤(pán)4-5月鋼材期貨價(jià)格大幅震蕩回落，其中連續(xù)兩天價(jià)格降幅都接近100元。目前的價(jià)格已經(jīng)與現(xiàn)貨價(jià)格基本持平。基金已經(jīng)從預(yù)期拉漲態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)向正在探尋未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)格回落變化趨勢(shì)。這種市場(chǎng)劇烈變化的形勢(shì)讓許多鋼廠和貿(mào)易商對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的價(jià)格演變趨勢(shì)感到迷茫和擔(dān)憂。

二、怎么看當(dāng)前鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格震蕩風(fēng)險(xiǎn)

為了擺脫對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的迷茫和擔(dān)憂，更是為了弄清楚和駕馭未來(lái)鋼材市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)演變趨勢(shì)，我們需要對(duì)當(dāng)前影響市場(chǎng)價(jià)格震蕩的主要影響因素的演變態(tài)勢(shì)作出分析。

市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)過(guò)連續(xù)3個(gè)月的大幅上漲，漲幅達(dá)到600-800多元。鐵礦石價(jià)格也上漲到1400元/噸。市場(chǎng)價(jià)格瘋狂上漲同消費(fèi)者市場(chǎng)預(yù)期承受力的矛盾積累本身就是市場(chǎng)對(duì)價(jià)格高位上漲的抵制力。它體現(xiàn)的就是市場(chǎng)看不見(jiàn)的手在調(diào)整價(jià)格結(jié)構(gòu)關(guān)系。實(shí)際上春節(jié)過(guò)后，市場(chǎng)已經(jīng)顯示上漲乏力的特征。如;出貨不好，庫(kù)存增加，價(jià)格倒掛。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)僅僅上周的價(jià)格回落幅度就為0.6%。當(dāng)前鋼材市場(chǎng)仍然面臨價(jià)格回落的壓力。目前國(guó)際鋼材市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)合理的區(qū)域。雖然國(guó)內(nèi)、外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜發(fā)雜，但是應(yīng)當(dāng)說(shuō)中國(guó)并沒(méi)有發(fā)生重大經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)變化。今年國(guó)內(nèi)鋼材表觀消費(fèi)低增長(zhǎng)幅度將在2000萬(wàn)噸左右。2011年因價(jià)格和需求因素，鋼材出口仍會(huì)有適度增加。

導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格震蕩影響因素變化的主要原因在于：當(dāng)合理性因素推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格上漲，特別是價(jià)格連續(xù)大幅上漲已經(jīng)接近風(fēng)險(xiǎn)高位時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格上行初期形成利好的影響因素幾乎都在發(fā)生衰減和逆轉(zhuǎn)。

因此，在市場(chǎng)價(jià)格面臨震蕩回落的時(shí)候，需要辯證的看待短期需求變化和年度需求的關(guān)系。需要鋼廠和貿(mào)易商努力調(diào)整與市場(chǎng)穩(wěn)定不相適應(yīng)的各種風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。

主要熱點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)有：

一、鋼材市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲和震蕩回落，與鋼廠產(chǎn)量提高和庫(kù)存增加的風(fēng)險(xiǎn)。

2010年一月我國(guó)粗鋼日產(chǎn)水平170萬(wàn)噸。這是相當(dāng)于年產(chǎn)6.2億噸的水平。這個(gè)日產(chǎn)量?jī)H相當(dāng)于去年的平均日產(chǎn)水平。仍低于去年4月份日產(chǎn)184萬(wàn)噸的日產(chǎn)量。很顯然170萬(wàn)噸的粗鋼日產(chǎn)水平并不是構(gòu)成市場(chǎng)資源壓力的主要矛盾。但是2月中旬全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量達(dá)181.4萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于1月的170.3萬(wàn)噸。

國(guó)內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)鋼廠內(nèi)的鋼材庫(kù)存已經(jīng)增加到946萬(wàn)噸，明顯高于1月末時(shí)的757萬(wàn)噸，月環(huán)比增量接近200萬(wàn)噸。2月上中旬粗鋼產(chǎn)量和鋼材庫(kù)存均回升明顯， 鋼材社會(huì)庫(kù)存上海地區(qū)近幾周螺紋鋼和熱卷也出現(xiàn)較快上漲的趨勢(shì)。如果說(shuō)鋼材漲價(jià)、鋼鐵產(chǎn)量回升是盈利狀況好轉(zhuǎn)。其實(shí)這已經(jīng)是一種假象。去年鋼鐵行業(yè)噸鋼盈利173元。1月生產(chǎn)用的鐵礦石是兩個(gè)月前的相對(duì)低價(jià)原料。一月份鋼廠噸鋼盈利已經(jīng)達(dá)到300元。但是隨著鋼價(jià)回落和高價(jià)鐵礦石的生產(chǎn)應(yīng)用。鋼廠利潤(rùn)將迅速下降。甚至再次面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

從1和2月粗鋼產(chǎn)量的變化看，一月鋼材價(jià)格繼續(xù)看漲。鋼廠訂貨增多，自然二月產(chǎn)量有所增加。這種產(chǎn)量增長(zhǎng)狀態(tài)是在市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)看漲條件下形成的。據(jù)統(tǒng)計(jì)1-2月粗鋼產(chǎn)量11418萬(wàn)噸。其中2月實(shí)際粗鋼產(chǎn)量5430萬(wàn)噸。平均日產(chǎn)194萬(wàn)噸。這是年度增長(zhǎng)7300萬(wàn)噸的增量。顯然不是國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)能夠消化掉的資源。鋼廠需要把產(chǎn)量再次回調(diào)到170萬(wàn)噸的日產(chǎn)水平上來(lái)。

春節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格回落，市場(chǎng)出貨不好。由于一些鋼廠價(jià)格倒掛，許多鋼廠已經(jīng)面臨合同不足。價(jià)格下跌，社會(huì)消費(fèi)減少，庫(kù)存增加，一些鋼廠目前3月份生產(chǎn)已經(jīng)面臨合同不足。同時(shí)為了減少市場(chǎng)下滑的壓力，鋼廠有意減少向市場(chǎng)發(fā)貨。很顯然，鋼廠產(chǎn)量、鋼廠庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存和銷(xiāo)售出貨不好的變化正是市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)看漲后，又演繹價(jià)格震蕩下跌的產(chǎn)物。反映當(dāng)前的鋼材市場(chǎng)許多重大關(guān)系已經(jīng)階段性失調(diào)。

在2009年粗鋼產(chǎn)量56784萬(wàn)噸，因當(dāng)年凈出口僅僅280萬(wàn)噸，4000多萬(wàn)噸的鋼材出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)。 2010年粗鋼產(chǎn)量62665萬(wàn)噸，比上年增加5308萬(wàn)噸，增長(zhǎng)9.26%。當(dāng)年進(jìn)口鋼材1645萬(wàn)噸，出口鋼材4256萬(wàn)噸，凈出口2611萬(wàn)噸。表觀消費(fèi)59946萬(wàn)噸。看起來(lái)產(chǎn)量增長(zhǎng)5881萬(wàn)噸，但是扣除出口增長(zhǎng)2611萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)資源量?jī)H增長(zhǎng)3270萬(wàn)噸。同時(shí)由于2009年上半年粗鋼消費(fèi)正處在經(jīng)濟(jì)低谷，扣除2000萬(wàn)噸的低谷消費(fèi)不可比因素，按下半年正常經(jīng)濟(jì)運(yùn)行消費(fèi)水平計(jì)算，實(shí)際年度消費(fèi)水平增長(zhǎng)僅僅1000多萬(wàn)噸左右。這同我寫(xiě)鋼材高消費(fèi)、低增長(zhǎng)時(shí)代到來(lái)時(shí)講的，如果扣除上半年低谷2400萬(wàn)噸因素，與預(yù)測(cè)年度鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)2000萬(wàn)噸正好吻合。

鋼材社會(huì)庫(kù)存增加趨勢(shì)很明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)：2月18日上海螺紋鋼庫(kù)存55.7萬(wàn)噸。較上周又增加3.9萬(wàn)噸 熱軋庫(kù)存177萬(wàn)噸 較上周增加2.8萬(wàn)噸。這說(shuō)明“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”的市場(chǎng)心理已經(jīng)導(dǎo)致鋼材市場(chǎng)在沒(méi)有步入相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，低于正常消費(fèi)的階段性需求回落是導(dǎo)致鋼材社會(huì)庫(kù)存增加的主要原因。而出貨不好，庫(kù)存增加又進(jìn)一步打壓了貿(mào)易商的心態(tài)，形成了因果關(guān)系惡性循環(huán)。一些貿(mào)易商產(chǎn)生了恐慌和搶先降價(jià)甩貨的心理。導(dǎo)致了近期鋼材市場(chǎng)價(jià)格的回落。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)高位平穩(wěn)運(yùn)行的大態(tài)勢(shì)沒(méi)有變化。十二五期間轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，建設(shè)幸福國(guó)家的發(fā)展目標(biāo)也決定了鋼材高消費(fèi)，低增長(zhǎng)的大趨勢(shì)。這就決定了鋼材總體社會(huì)消費(fèi)仍會(huì)保持低增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。有人把鋼材市場(chǎng)短期出貨不好，導(dǎo)致價(jià)格的回落歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)需求不好，這是沒(méi)有找到真正的病因。

最近上海鋼鐵商月刊匯發(fā)表一篇文章探討了鋼材市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)過(guò)度上漲的幾個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征。其中一個(gè)重要特征就是出貨不好，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于正常出貨的水平。按理說(shuō)這時(shí)無(wú)論鋼廠和貿(mào)易商都要注意合理穩(wěn)定價(jià)格，穩(wěn)定消費(fèi)。問(wèn)題是，無(wú)論鋼鐵企業(yè)，還是貿(mào)易企業(yè)，一方面受利益驅(qū)動(dòng)，另一方面又受產(chǎn)業(yè)集中度太低的影響，市場(chǎng)很難產(chǎn)生促進(jìn)消費(fèi)合理穩(wěn)定的價(jià)格形成機(jī)制。

市場(chǎng)出貨不好，出現(xiàn)階段性消費(fèi)減少和庫(kù)存增加。市場(chǎng)價(jià)格震蕩回落。在市場(chǎng)還沒(méi)有出現(xiàn)趨向穩(wěn)定的時(shí)候，階段性消費(fèi)減少和庫(kù)存增加狀態(tài)很難改變。同時(shí)鋼廠價(jià)格倒掛也影響市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定。

風(fēng)險(xiǎn)二、鋼廠也許是受鐵礦石漲價(jià)的成本壓力影響，而忽視了在鋼材價(jià)格步入高位風(fēng)險(xiǎn)后，鋼廠應(yīng)當(dāng)警惕繼續(xù)大幅提高鋼材出廠價(jià)格，引發(fā)市場(chǎng)出貨不好。市場(chǎng)價(jià)格上漲已經(jīng)乏力時(shí)，很容易形成價(jià)格下滑機(jī)制和價(jià)格倒掛。從而再次演繹市場(chǎng)價(jià)格一步一步走向深跌。一些鋼廠3月出廠鋼材提高價(jià)格達(dá)到300元，顯然超出市場(chǎng)價(jià)位和承受能力，脫離實(shí)際。

我們可以從下面兩個(gè)不同時(shí)期鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖來(lái)認(rèn)識(shí)這個(gè)問(wèn)題。

下圖中間一段紅色曲線反映的是2006年6月至2006年9月間，華北5鋼廠取消價(jià)格倒掛。調(diào)動(dòng)了貿(mào)易商穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格的積極性。使北京市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)在全國(guó)鋼材價(jià)格不斷繼續(xù)下滑期間，走出了一段價(jià)格平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。創(chuàng)造了北京建筑鋼材市場(chǎng)引領(lǐng)全國(guó)的業(yè)績(jī)。不過(guò)9月以后，由于價(jià)格拉的過(guò)高，終于出現(xiàn)了價(jià)格向全國(guó)市場(chǎng)靠攏的走勢(shì)。

下圖反映的是2010年7月前后中國(guó)鋼價(jià)格出現(xiàn)深跌的市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。從4月份鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格回落走勢(shì)后，直到7月16日，鋼廠的價(jià)格倒掛問(wèn)題始終沒(méi)有得到徹底地解決。市場(chǎng)價(jià)格一直延續(xù)深跌的走勢(shì)。需要說(shuō)明的是判斷市場(chǎng)價(jià)格深跌是否觸底一是看價(jià)位的預(yù)期合理性。二是看影響市場(chǎng)價(jià)格深跌的重大市場(chǎng)關(guān)系是否得到有效的調(diào)整。

我在2010年6月曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：看待下跌走勢(shì)的鋼材價(jià)格是否觸底有兩條。一是價(jià)格是否進(jìn)入了合理區(qū)域。二是影響價(jià)格下跌的重大市場(chǎng)關(guān)系是否得到了調(diào)整。中央電視臺(tái)在7月13日的經(jīng)濟(jì)頻道節(jié)目中，報(bào)道了鋼廠價(jià)格倒掛問(wèn)題。3天后幾家大鋼廠取消了價(jià)格倒掛。17日全國(guó)鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格反彈。上漲趨勢(shì)一直延續(xù)到8月。雖然影響市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的因素有很多，但是畢竟從這里看到了價(jià)格倒掛對(duì)市場(chǎng)價(jià)格演繹深跌走勢(shì)的重要影響作用。

應(yīng)對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì)，一些鋼廠從穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)位，維護(hù)市場(chǎng)利益公平，鞏固產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作，提出了對(duì)代理商簽訂了合同，還沒(méi)有發(fā)貨的鋼材執(zhí)行遇漲不漲，遇降則降的價(jià)格策略。這種價(jià)格策略能合理減少貿(mào)易商的損失，激發(fā)貿(mào)易商在合理價(jià)位上穩(wěn)定市場(chǎng)的動(dòng)力。同時(shí)也穩(wěn)定了屬于鋼廠利益的市場(chǎng)價(jià)位。這是一個(gè)合作雙贏的價(jià)格策略。有人擔(dān)心鋼廠取消價(jià)格倒掛，下調(diào)價(jià)格會(huì)引發(fā)市場(chǎng)價(jià)格下跌。這需要看什么樣的市場(chǎng)走勢(shì)環(huán)境。這幾年的多次實(shí)踐已經(jīng)說(shuō)明這種擔(dān)心是沒(méi)有必要的。

鋼廠采購(gòu)部門(mén)關(guān)注控制鐵礦石采購(gòu)成本，銷(xiāo)售部門(mén)關(guān)注價(jià)格不能漲少了。但是在去年8月以來(lái)特定的市場(chǎng)條件下，鋼廠在鋼材和鐵礦石兩個(gè)市場(chǎng)、兩條戰(zhàn)線上作戰(zhàn)。結(jié)果是鐵礦石價(jià)格節(jié)節(jié)敗退，鋼材價(jià)格沖頂后又面臨震蕩下跌的局面。這個(gè)結(jié)局不得不讓人們反思。兩會(huì)期間發(fā)出的：“中國(guó)必須提高宏觀調(diào)控的科學(xué)性、預(yù)見(jiàn)性，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系”。這個(gè)具有時(shí)代要求的聲音，對(duì)鋼鐵企業(yè)在駕馭和協(xié)調(diào)鋼材市場(chǎng)和鐵礦石市場(chǎng)的兩條戰(zhàn)線上，增強(qiáng)市場(chǎng)預(yù)見(jiàn)性、科學(xué)性，增強(qiáng)兩條戰(zhàn)線政策的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)對(duì)鋼鐵企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)都有重要的借鑒意義。

目前市場(chǎng)價(jià)格倒掛已經(jīng)很?chē)?yán)重。如果短期不能得到調(diào)整，盡快理順市場(chǎng)合理的價(jià)格利益結(jié)構(gòu)關(guān)系，近幾年的多次經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)告訴人們，在風(fēng)險(xiǎn)和利益的矛盾沖突中，鋼材價(jià)格震蕩的市場(chǎng)很難趨向穩(wěn)定。慶幸的是許多鋼廠已經(jīng)重視了解決價(jià)格倒掛問(wèn)題。

風(fēng)險(xiǎn)熱點(diǎn)三、鐵礦石價(jià)格價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的演變趨勢(shì)

2010年我國(guó)生產(chǎn)鐵礦石10.7億噸，比2009年增加1.7億噸，同比增長(zhǎng)21.59%。這表明過(guò)長(zhǎng)鐵礦石增量已經(jīng)能夠滿足我國(guó)鐵礦石需求增量的要求。

2010年，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石6.186億噸，比上年減少了900萬(wàn)噸。但進(jìn)口鐵礦石價(jià)格漲幅61%，從年初的平均90美元/噸，漲至年末的145美元/噸，全年多付了1980億元。這是大中型鋼鐵企業(yè)全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的2.21倍。今年2月份，必和必拓向中國(guó)鋼廠發(fā)出新的鐵礦石報(bào)價(jià)，為168美元/噸，比上月提價(jià)8%，再加上海運(yùn)費(fèi)，鐵礦石到岸價(jià)達(dá)175美元/噸。鐵礦石價(jià)格上漲吞噬了鋼廠的正當(dāng)利潤(rùn)。重點(diǎn)大中型企業(yè)利潤(rùn)情況從2007年到2009年分別為7.26%，3.23%，2.46%。2010年小幅回升至2.91%，仍遠(yuǎn)低于全國(guó)工業(yè)企業(yè)6.2%的平均水平。而力拓本月10日公布去年全年凈利增長(zhǎng)2倍至143億美元后，必和必拓2010年全年凈利潤(rùn)達(dá)到176億美元，較2009年全年利潤(rùn)103億美元增長(zhǎng)71%。

當(dāng)前僅港口庫(kù)存就突破9000萬(wàn)噸。鐵礦石過(guò)剩的趨勢(shì)已經(jīng)顯示出來(lái)。問(wèn)題是：中國(guó)人習(xí)慣于用“中國(guó)需求、產(chǎn)能規(guī)模、行業(yè)微利”與三大鐵礦石巨頭展開(kāi)談判時(shí)，三大礦商一改過(guò)去供需關(guān)系決定價(jià)格的漲價(jià)主張。閉而不談鐵礦石高價(jià)位是導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)微利和虧損的主要原因。反而提出要“中國(guó)鋼鐵企業(yè)應(yīng)通過(guò)自身經(jīng)營(yíng)改變來(lái)提高利潤(rùn)，而非降低鐵礦石售價(jià)，公司談判更多考慮的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行趨勢(shì)，并非中國(guó)個(gè)體鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困境?！焙芮宄?，鐵礦石年度訂貨一步步轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨，鐵礦石價(jià)格一步步走高，正是鋼鐵企業(yè)整體戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)屢屢被動(dòng)和鐵礦石市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻的結(jié)果。鐵礦石供需關(guān)系并不緊張。但是鐵礦石漲價(jià)的形勢(shì)依然嚴(yán)峻。

我在高消費(fèi)、低增長(zhǎng)時(shí)代到來(lái)的七篇系列文章的《鋼鐵企業(yè)發(fā)展方式面臨重大轉(zhuǎn)變》一文中講到：在國(guó)際金融資本炒作海運(yùn)和大宗商品價(jià)格背景下，中國(guó)鋼鐵企業(yè)對(duì)國(guó)際礦業(yè)壟斷過(guò)度依賴而缺乏上游產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略調(diào)控能力。在今年嚴(yán)峻的鐵礦石談判形勢(shì)中終于感到了戰(zhàn)略被動(dòng)滋味。目前鋼鐵企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入微利時(shí)期。鋼廠在無(wú)法承受虧損的情況下，只能把鋼價(jià)越抬越高，增加下游用鋼行業(yè)的成本，給整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

然而鐵礦石風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的嚴(yán)峻性遠(yuǎn)不止如此。中國(guó)鋼鐵企業(yè)正被國(guó)際資本和三大礦商一步步逼上全球鐵礦進(jìn)口最多，鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量最多，成本最高，利潤(rùn)最薄，缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的險(xiǎn)境。對(duì)世界經(jīng)濟(jì)，特別是對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)也將帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)面影響。

在現(xiàn)實(shí)的國(guó)際鐵礦石戰(zhàn)爭(zhēng)中，中國(guó)鋼鐵企業(yè)延續(xù)對(duì)內(nèi)擴(kuò)大投資謀發(fā)展，對(duì)外缺乏資源產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)陷入進(jìn)退維谷的困境。鋼鐵企業(yè)不進(jìn)行走出去的戰(zhàn)略大調(diào)整和發(fā)展模式創(chuàng)新是沒(méi)有出路的。

慶幸的是鐵礦石市場(chǎng)在價(jià)格的瘋狂上漲中已經(jīng)悄然發(fā)生變化。中國(guó)和國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)供需平衡關(guān)系進(jìn)入相持階段，但是這種鐵礦石進(jìn)口數(shù)量相持態(tài)勢(shì)的基礎(chǔ)還不牢實(shí)，也很脆弱。這種脆弱性表現(xiàn)在，鋼鐵企業(yè)還沒(méi)有從根本上掌握國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)供需布局結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán)。戰(zhàn)略相持的階段沒(méi)有過(guò)去。鋼價(jià)上漲，鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格就上漲。然而鐵礦石高價(jià)位過(guò)剩的態(tài)勢(shì)會(huì)演繹鐵礦石價(jià)格的回落。這是它的實(shí)踐形式。

2010年鐵礦石價(jià)格連續(xù)上漲5個(gè)月后，2011年2月20日中國(guó)19個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量達(dá)到8959萬(wàn)噸，連續(xù)6周刷新歷史最高記錄。有分析說(shuō)港口加上周邊庫(kù)存已經(jīng)接近1億噸。隨著鋼材市場(chǎng)價(jià)格的震蕩回落，進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)終于展現(xiàn)疲態(tài)，各港口價(jià)格小幅回落，但市場(chǎng)成交寥寥無(wú)幾，觀望氣氛較為濃厚。鋼材市場(chǎng)不穩(wěn)定，加劇了鋼廠對(duì)后市擔(dān)憂。同時(shí)鐵礦石掉期合約價(jià)格也大幅回調(diào)，引起現(xiàn)貨市場(chǎng)跟隨走低。2月中旬的一周之內(nèi)，63.5%印度粉礦價(jià)格下跌至191-193美金/噸，已較2月初的高點(diǎn)下跌8-9%。

2010年7月以前的鐵礦石價(jià)格伴隨鋼價(jià)走低而回落。7月以后伴隨鋼價(jià)走高而攀升。一直同國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格演繹同步變化趨勢(shì)。這個(gè)變化特點(diǎn)，同樣會(huì)在二月以后的鋼價(jià)震蕩回落中，再次顯示鐵礦石價(jià)格回落的趨勢(shì)。三大礦揚(yáng)言三季度鐵礦要漲價(jià)20%以上，讓人們看清了什么是國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)的忽悠，也看清了國(guó)際資本和鐵礦石市場(chǎng)的嚴(yán)峻性。

風(fēng)險(xiǎn) 四、應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩和控制通脹，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。銀行多次加息和控制信貸規(guī)模。如果說(shuō)鋼材價(jià)格上漲期間，貿(mào)易商盈利。即使銀行加息，貿(mào)易商對(duì)經(jīng)營(yíng)成本上升也不擔(dān)心。但是當(dāng)鋼材市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)，貿(mào)易商面臨經(jīng)營(yíng)虧損。銀行關(guān)注信貸風(fēng)險(xiǎn)，不僅加強(qiáng)鋼材抵押物的控制，更縮緊了信貸條件。鋼材市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)震蕩下跌的風(fēng)險(xiǎn)，必然導(dǎo)致貸款困難，資金成本增加，形成了又一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)要素的惡性循環(huán)，增加了貿(mào)易商虧損的風(fēng)險(xiǎn)。很顯然，鋼材市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)過(guò)震蕩回落，并在相對(duì)合理價(jià)位趨向穩(wěn)定是擺脫資金惡性循環(huán)的唯一出路，

風(fēng)險(xiǎn)五：雖然美國(guó)近兩個(gè)月的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，但是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和失業(yè)問(wèn)題依然困擾美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)。債務(wù)危機(jī)影響歐洲始終沒(méi)有擺脫經(jīng)濟(jì)疲軟態(tài)勢(shì)。世界金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)演繹到今天，除了具有金磚四國(guó)特征的少數(shù)國(guó)家由于依賴內(nèi)需而保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展外，發(fā)達(dá)國(guó)家和許多貧窮國(guó)家受金融危機(jī)影響最大。至今世界經(jīng)濟(jì)仍處在疲軟和通脹風(fēng)險(xiǎn)的震蕩中。非洲動(dòng)亂，影響中東。這里雖然有宗教、專制、就業(yè)和發(fā)展民主問(wèn)題。但直接導(dǎo)火索都是通脹、失業(yè)增加惹的禍。其直接結(jié)果是非州社會(huì)經(jīng)濟(jì)震蕩。近期全球石油、黃金漲價(jià)，其它大宗商品價(jià)格震蕩中有所回落，反映了人們擔(dān)心市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加的趨勢(shì)。

這種嚴(yán)峻通脹形勢(shì)同2008年上半年大宗商品價(jià)格一路震蕩上行的通脹形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)背景是不同的。包括中國(guó)政府在內(nèi)的許多國(guó)家都把控制通脹、控制信貸規(guī)模作為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要措施。無(wú)論調(diào)控房地產(chǎn)政策，還是加息政策連續(xù)推出，市場(chǎng)利空消息不斷。這也是為什么這輪中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格上漲無(wú)法達(dá)到2008年價(jià)格頂峰的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境制約條件。也是一個(gè)時(shí)期以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)疲軟，通脹壓力不減條件下大宗商品價(jià)格擺脫不了不斷漲跌震蕩的經(jīng)濟(jì)根源。

目前石油價(jià)格已經(jīng)突破100美元。而1994年以來(lái)四次經(jīng)濟(jì)衰退幾乎都是在石油價(jià)格的高點(diǎn)上爆發(fā)。由于非洲國(guó)家在世界經(jīng)濟(jì)總量上影響較小，因此，短期內(nèi)再次爆發(fā)世界性金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性不大。但是卻會(huì)影響世界經(jīng)濟(jì)震蕩和風(fēng)險(xiǎn)增加。如果世界經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)衰退，大宗商品價(jià)格就有震蕩回落的趨勢(shì)。這就是鋼材市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)鋼價(jià)回落鐵礦石價(jià)格也回落。目前對(duì)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)只需要警惕，而不必驚慌。

需要說(shuō)明的是：我在2009年底做2010年鋼材市場(chǎng)預(yù)測(cè)時(shí)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，由于金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，世界粗鋼產(chǎn)量大幅減少，鋼材市場(chǎng)價(jià)格也處在相對(duì)較低的位置。即使2009年2季度以來(lái)受通脹影響，大宗商品價(jià)格已經(jīng)得到較大幅度的提高。但是歐美鋼鐵企業(yè)受減產(chǎn)的壓力，價(jià)格一直難以上漲。實(shí)際上去年11月以前，歐洲鋼材價(jià)格還處在緩緩回落的態(tài)勢(shì)中。一旦世界粗鋼產(chǎn)量恢復(fù)到危機(jī)前的水平，世界鋼材市場(chǎng)價(jià)格就有走高的趨勢(shì)。

據(jù)國(guó)際鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)，2010年世界粗鋼產(chǎn)量14.14億噸。同比增長(zhǎng)15%。首次超過(guò)了中國(guó)粗鋼產(chǎn)量的增幅。今年1月份，扣除中國(guó)因素后，國(guó)際球粗鋼產(chǎn)量為6949萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.1%，環(huán)比增長(zhǎng)3.9%。其中，歐盟27國(guó)粗鋼產(chǎn)量為1806.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.7%，環(huán)比增長(zhǎng)7.8%;北美粗鋼產(chǎn)量為1087.5萬(wàn)噸，同比下降0.5%，環(huán)比增長(zhǎng)12%;亞洲粗鋼產(chǎn)量為5844.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.1%，環(huán)比增長(zhǎng)0.6%;獨(dú)聯(lián)體粗鋼產(chǎn)量為1067.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11%，環(huán)比增長(zhǎng)0.2%?！耐群铜h(huán)比的大幅增長(zhǎng)看，特別是從近期環(huán)比的快速增長(zhǎng)看，　1月份歐美鋼廠減產(chǎn)結(jié)束，粗鋼產(chǎn)量迅速恢復(fù)，帶動(dòng)全球粗鋼日均產(chǎn)量再次創(chuàng)造新高。

2月全球粗鋼產(chǎn)量1.17億噸，同比增長(zhǎng)8.8%，這是在去年同期世界粗鋼消費(fèi)低迷，1-2月國(guó)際鋼材價(jià)格攀升條件下形成的，世界經(jīng)濟(jì)的疲軟，鋼材消費(fèi)增幅緩慢。產(chǎn)量的提高很多變成了社會(huì)庫(kù)存。

不過(guò)需要警惕的是，在世界經(jīng)濟(jì)疲軟和動(dòng)蕩中，11月以來(lái)的國(guó)際鋼價(jià)上漲刺激鋼廠合同和鋼產(chǎn)量的快速恢復(fù)必然帶動(dòng)世界鋼材庫(kù)存的增加。

實(shí)際上，北美地區(qū)僅從去年11月以來(lái)鋼材價(jià)格上漲了150-180美元。

三、中國(guó)鋼材市場(chǎng)震蕩風(fēng)險(xiǎn)的演變趨勢(shì)

中國(guó)目前的鋼材價(jià)位水平在國(guó)際市場(chǎng)中，除了傳統(tǒng)鋼材出口國(guó)俄羅斯和土耳其鋼材價(jià)格與中國(guó)接近外，國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格的漲幅和實(shí)際價(jià)位均已略高于中國(guó)。同時(shí)，三大礦還要提升3季度鐵礦石價(jià)格。不論實(shí)際結(jié)果如何，受鋼價(jià)回落壓力。鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格近期的回落也只能是緩緩回落。在上述因素背景條件下， 如果鋼廠能控制產(chǎn)量，控制發(fā)貨、控制鐵礦石成本、解決價(jià)格倒掛，鋼材市場(chǎng)的不協(xié)調(diào)關(guān)系就會(huì)得到改善。市場(chǎng)承受了價(jià)格下行壓力后，會(huì)在合理價(jià)位上趨向穩(wěn)定。

2010年7月17日中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格從低谷中反彈后不久，曾經(jīng)提出：這次鋼材價(jià)格反彈不會(huì)像前幾次那樣再次創(chuàng)造新高，而是在相對(duì)合理的價(jià)位上出現(xiàn)窄幅震蕩的走勢(shì)。后來(lái)如期而至的三個(gè)月市場(chǎng)走勢(shì)驗(yàn)證了高消費(fèi)、低增時(shí)代的市場(chǎng)特征。這次鋼材市場(chǎng)在價(jià)格震蕩因素得到基本化解后，會(huì)在相對(duì)合理的價(jià)位再次演繹窄幅震蕩的走勢(shì)。這符合鋼廠和貿(mào)易商的利益，也符合中國(guó)鋼材市場(chǎng)健康發(fā)展的利益。

天若有情天亦老，人間正道是滄桑。

如果這些不協(xié)調(diào)的市場(chǎng)關(guān)系遲遲得不到解決，面臨下行壓力的市場(chǎng)就很難穩(wěn)定下來(lái)。

( 來(lái)源： 新浪財(cái)經(jīng))